CEMAC 2024 – Examen des fusions et acquisitions 2025 et perspectives 2026 : tendances, délais et ce que révèle le pipeline

Activité de fusion et acquisition (M&A) dans le CEMAC La région a connu une accélération notable tout au long de 2024 et 2025. Une analyse des données accessibles au public de la Commission de la concurrence de la CEMAC, couvrant les décisions finales en 2024 et le pipeline de notifications déposées en 2025, offre une vue pratique de l’état de l’investissement et de la façon dont le cadre réglementaire est en train de maturité.

Cette revue de marché, basée sur les dossiers officiels des commissions, identifie les principales tendances sectorielles des transactions terminées et fournit une perspective sur les secteurs stratégiques à surveiller en 2026.

Principales tendances sectorielles de la CEMAC M&A

Les notifications et décisions récentes mettent en évidence quatre secteurs principaux qui stimulent la consolidation et les investissements stratégiques dans la région, avec une activité émergente pointant vers un paysage élargi.

Hydrocarbures et énergie : consolidation stratégique dirigée par l’État

Le secteur pétrolier et gazier reste une priorité, marquée par une tendance des compagnies pétrolières nationales à augmenter leur participation à la production nationale.

• Terminé en 2024: la Société nationale des hydrocarbures du Gabon (SNHG) a exécuté deux transactions majeures : l’acquisition d’une participation de 40 % dans le permis Atora de Perenco Oil & Gas Gabon et l’acquisition du contrôle total d’Assala Energy Holdings Limited.

• Pipeline 2025: Cette trajectoire se poursuit avec la notification de SNHG pour l’acquisition de participations auprès de TotalEnergies EP Gabon (déposée en novembre 2024) et des actifs de Tullow Oil Gabon (déposée en mai 2025). En République du Congo, Koulou Exploration et Production SA (KEP), filiale de la Société nationale des pétroles du Congo (SNPC), a notifié son acquisition de participations dans le domaine de Mboundi auprès de Burren Energy et d’Eni Congo (déposé en août 2025).

Services financiers : expansion panafricaine et financement spécialisé

Le secteur financier poursuit sa transformation, tirée par l’expansion des groupes bancaires panafricains et l’émergence d’institutions de crédit spécialisées.

• Terminé en 2024: l’acquisition de BANQUE DE CARTE STANDARD CAMEROON par Accéder à la Banque Cameroun PLC. Il a illustré le changement de stratégie des banques internationales traditionnelles et l’expansion simultanée des groupes panafricains.
• Pipeline 2025: La Commission a reçu la notification de la cession d’actions d’Alios Finance Cameroun et d’Alios Finance Gabon au Groupe Crédit d’Afrique (déposée en juillet 2024, achevée en septembre 2024), soulignant une activité soutenue dans les services financiers adjacents tels que le crédit spécialisé.

Fonds de capital-investissement et d’investissement : ciblant les infrastructures et la croissance

Les fonds d’investissement jouent un rôle de plus en plus visible, ciblant les services essentiels et les entreprises à fort potentiel de croissance.

• Terminé en 2024: Adenia Capital V a pris le contrôle exclusif de Liquides aériens Opérations au Cameroun, au Congo et au Gabon, une évolution importante dans le secteur du gaz industriel et médical. Séparément, Gap Arthur Holdco L.P. (Atlantique général) a acquis le contrôle d’Actis Holding S.A.R.L..

Logistique, transport et équipements industriels : soutenir l’économie réelle

La consolidation de la logistique, des services maritimes et de la distribution d’équipements met l’accent sur l’efficacité des infrastructures et de la chaîne d’approvisionnement.

• Terminé en 2024: J.A.S. Spa Service Air a acquis le contrôle de SetGroup S.r.l., tandis que l’acquisition d’une participation de 25 % dans Holding du groupe Ariozo (groupe BIA) par Société Sumitomo a souligné l’importance stratégique de la distribution d’équipements industriels et miniers.
• Pipeline 2025: Le Conseil a reçu des notifications pour l’acquisition d’un contrôle conjoint du Groupe Bourbon par Oakview Capital et CF BM Royaume-Uni (déposée en juillet 2025) et l’acquisition d’un contrôle exclusif de Tenue GPM (qui comprend Ocean Express) par Afrique Logistique mondiale (déposée en septembre 2025).

Secteurs émergents : agro-industrie, audiovisuel et ciment

Au-delà des moteurs traditionnels, 2025 a vu des notifications importantes dans de nouveaux secteurs, soulignant un paysage élargi.

• Agro-industrie : Le projet d’acquisition d’un contrôle exclusif d‘Olam Agri Holding Limitée par l’entreprise saoudienne d’investissement agricole et animalier (salique) (déposé en juillet 2025) représente une transaction historique dans le secteur agro-industriel.
• Audiovisuel : Le projet d’acquisition de Groupe Multichoix limité par Groupe Canal+ SAS (documenté en mars 2025) signale une consolidation majeure sur le marché de la télévision payante dans la région.
• Ciment: la proposition d’acquisition de 70 % des CIM-Tchad par CIMAF Tchad (document déposé en décembre 2025). La consolidation des matériaux de construction, probablement liée au développement des infrastructures régionales.

Le processus de contrôle de la CEMAC M&A : un guide étape par étape

Pour les entreprises qui planifient des transactions dans la région, la compréhension du processus d’examen de la Commission est essentielle pour établir une feuille de route pratique et prévisible.

• Étape 1 : Notification formelle: Le processus commence officiellement par la notification à la Commission de la transaction au siège de la Commission.
• Étape 2 : Accusé de réception et paiement des frais: La Commission reconnaît le dépôt et confirme l’obligation de payer les frais requis. Un dossier n’est réputé complet qu’après paiement des frais.
• Étape 3 : Annonce publique: Le Conseil publie un résumé de la transaction proposée sur son site Web pour informer le public. 
• Étape 4 : Consultation avec les États membres: La Commission informe officiellement les autorités nationales de tous les États membres de la CEMAC, les invitant à soulever toute préoccupation relative à la sécurité publique, à la santé ou à la réglementation prudentielle.
• Étape 5 : Évaluation compétitive par le Conseil communautaire de la concurrence (CCC): Le CCC examine l’impact potentiel de la transaction sur la concurrence, la définition des marchés pertinents et l’évaluation des parts de marché. 
• Étape 6 : Décision d’autorisation finale: Suite à l’avis du CCC, le président de la Commission CEMAC rend une décision finale. 

Calendrier réglementaire : à quoi s’attendre

Les décisions de 2024 démontrent un processus d’examen relativement prévisible pour les dépôts simples. Le calendrier de la notification à la décision pour une sélection de transactions 2024 est résumé ci-dessous.

Source : Décisions publiques de la Commission de la concurrence de la CEMAC.

Ces données suggèrent que pour les transactions avec un fichier de notification complet et sans problème de concurrence important, les parties peuvent généralement s’attendre à une période d’examen de deux à cinq mois.

Perspectives 2026 : ce que le pipeline nous dit

Les notifications déposées en 2025 fournissent des indicateurs solides de l’intensification de l’activité M&A (A) en 2026.

• Poursuite des accords énergétiques menés par l’État: Les multiples notifications de la SNHG et de la SNPC pointent vers une consolidation plus poussée des ressources nationales en hydrocarbures.
• Investissement agro-industriel à grande échelle: La transaction OLAM/SALIC, si elle était approuvée, serait l’une des plus importantes transactions agro-industrielles de la région.
• Consolidation logistique maritime: Les notifications Bourbon et AGL signalent que le secteur de la logistique restera un point chaud pour l’activité des transactions.
• Convergence des médias: La notification Canal+/MultiChoice met en évidence la convergence croissante des plateformes de médias et de télécommunications.
• Matériaux de construction: La notification CIMAF/CIM-Tchad suggère que la croissance des infrastructures stimule la consolidation des marchés de l’offre en amont.

Pratique Implications pour les investisseurs

Tirer parti des données publiques et intégrer une planification réglementaire précoce est essentiel pour une exécution réussie des transactions dans cet environnement.

« L’analyse globale des décisions de la Commission et des notifications en attente fournit des informations précieuses sur le raisonnement du régulateur et l’orientation stratégique du marché de la CEMAC. Un fichier de notification bien préparé, comparé aux autorisations passées et conscient des tendances sectorielles émergentes, peut considérablement faciliter le processus d’examen et atténuer les risques de calendrier. Epanty Mbanda, associé directeur chez 4M Legal & Impôt

Conclusion

La région de la CEMAC continue de connaître une activité M&A dynamique, tirée par une consolidation stratégique dirigée par l’État dans le domaine de l’énergie, l’expansion des groupes financiers panafricains et des investissements ciblés dans les infrastructures et la logistique.

Les décisions de 2024 confirment que la Commission de la concurrence de la CEMAC suit un processus d’examen structuré et transparent, avec une autorisation généralement obtenue dans un délai de deux à cinq mois pour les dépôts simples. Le robuste pipeline 2025 signale que cette dynamique se poursuivra jusqu’en 2026.

4M Legal & Tax

4M Legal & Tax est un cabinet de droit des affaires qui conseille des sociétés, des institutions financières et des investisseurs sur les transactions d’entreprise, la conformité réglementaire, le droit de la concurrence et les questions fiscales au Cameroun et dans la région de la CEMAC.

Désistement

L’analyse ci-dessus est basée sur des informations accessibles au public de la Commission de la concurrence de la CEMAC et d’autres sources officielles en mars 2026. Elle vise à fournir des informations générales sur les tendances du marché, et non en tant que commentaires sur une transaction spécifique ou en tant que conseils juridiques.